網站首頁 > 要聞 > | 資訊詳情
比起美政府停擺這兩大央行更值得留意 交易員們都在這樣押注
新浪財經
2018-01-22 20:37

本周,日本央行和歐洲央行將先后召開貨幣政策會議。除美聯儲之外,現在市場最關注的就是這兩家央行將在何時及如何撤出量化寬松政策。雖然日本和歐元區同樣推行負利率政策,經濟增長表現亦十分強勁,但對于它們分別的緊縮路徑,市場卻有著不同的預期。分析師稱,這或令歐元與日元走勢繼續背道而馳。

去年,歐元兌美元上漲了14%,而日元兌美元僅升值了不到2%。如果按照日元兌一籃子貿易加權貨幣的匯率計算,日元在2017年其實是錄得下滑的;歐元的漲勢反而很可觀。

歐洲央行和日本央行都已經削減其月度購債規模,但兩者都沒有采取措施將利率帶出負值區間。如今,投資者認為這一狀況很快就會改變,歐央行很有可能就是打頭陣的那個。上個月,歐洲央行的會議紀要暗示其或在年初調整前瞻指引;相反,日本央行卻似乎很樂意排到收緊貨幣政策央行名單的最后一位。

從數據來看,自2017年初以來,3年期歐元隔夜指數掉期利率(一種用來衡量利率預期的衍生工具)至今已上漲了0.23個百分點。這表明,比起此前的預期,投資者如今預測在接下來的三年歐洲央行還將有額外一次加息。相較之下,日本的同一利率僅上漲了0.06個百分點,暗示著大多數分析師認為,盡管經濟增長強勁,日本央行仍將按兵不動。

這或許是與通脹預期有關。日本的通貨膨脹率為0.7%,遠低于該國央行2%的目標。日本最大資產管理公司SuMi Trust的首席策略師Katsunori Kitakura指出,雖然日本通脹率在逐漸上升,但其國內的經濟狀況還不足以加速通脹回升。

Kitakura還稱,就算日本央行在未來幾個月內上調10年期日債收益率目標,但如果其收益率同時也跟隨其他地區的主權債券走高,那就意味著日本的貨幣政策仍然相對寬松。一年半之前,日本央行出臺了收益率曲線控制政策,宣布將10年期日債收益率控制在0%左右。此舉旨在通過降低國債收益率,推動投資者涌入股票和企業債等資產,從而鼓勵商業活動,最終促使物價上漲。

美國商品期貨委員會(CFTC)的數據亦顯示,投機者預計歐元和日元將進一步分化。歐元外匯期貨凈多頭頭寸接近139490手的創紀錄水平。與此同時,投機客大舉押注日元下跌,日元投機性空頭頭寸要高于多頭頭寸119350手。野村分析師預計,至今年年底,美元兌日元料漲至120的水平;與之相反,他們預計歐元在2018年將繼續上漲至1.30美元。

做多歐元兌日元也是高盛2018年頂級交易的第二位。高盛在132.85處做多,止損投在130,目標為140,目前該倉單已浮盈257點。高盛將2017歐元的上漲解釋為“空頭回補”,在歐元區經濟增長回升、歐洲央行開始關注撤出寬松的背景下,很多投資者已決定不再做空歐元,這將導致資金繼續流入歐元區,在該地區利率仍低的環境下支撐歐元。

日元的情況正好相反,由于日本央行實行收益率曲線控制政策,美元兌日元仍與美國長期國債收益率高度相關。雖然政策開始見效,但日本央行行長黑田東彥可能會認為寬松政策取得的成果還不足以讓央行扭轉政策。因此,隨著全球收益率在強勁增長的基礎上推高,美元兌日元可能再次接近周期性高點。

    欄目排行
    全站排行
    黄金花园试玩 迅雷赚钱宝知道保修期 欢乐拼三张怎么赚钱 支付宝红包用花呗扫了怎么可以赚钱 基金盘能赚钱吗 到底什么会赚钱 海南农村人种什么赚钱 给别人做眉毛赚钱吗 股市赚钱的密码 小股票赚钱吗 倩女幽魂开幼儿园赚钱吗 175单号赚钱 都挺好 明玉赚钱这么容易 手机看微视频赚钱软件下载 ip代理 赚钱app 滁州什么小吃赚钱 ps4gta5地堡赚钱